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每次金融危機终极都归结為活動性危機，即：没有足够的美元来连结金融車轮的運行。
在一個消费者、企業和主权國度毛病地将基于债務的增加混同為現實增加的世界里，活動性危機不是一场理论辩说，而是一种数學上的必定。
多年来，利欲熏心的政客、央行行长、华尔街賣主，和一群缺少履历的主流金融“记者”极力淡化這类上升和“風行”简直定性，成心轻忽280万亿美元的债務大犀牛。
固然，這些债務多年来一向被“貨泉化”，由于貨泉不竭贬值，貨泉供给量不竭增长，而貨泉供给量其實是經由過程央行的鼠標點击而不是出產力缔造leo娛樂,出来的，使人為難的究竟证實，全世界GDP不到全世界债務的三分之一。
不消说，貨泉(即“活動性”)是平空缔造出来的，然後用政策来证實其公道性，好比《現代貨泉理论》，有其临時的魅力。
危害資產——即股票、债券和房地產——喜好宽松的貨泉，不管它是平空印制出来的，仍是以极低的利率放貸。
尺度普尔500指数指向活動性危機
多年来，重要買賣所的至公司每一年都在借入数万亿美元来采辦本身的股票或付出股息，這天然會致使股票上涨而不是下跌。
简而言之，當資金活動時，危害資產會跟着涨潮而上涨，即便涨潮是报酬的、“印刷的”、伪装的或延长的。
那是最糟的期間。。。
與此同時，那些趁势上涨的海潮使社會左券中愈来愈小的部門受益，這就诠释了為甚麼汗青上的財產不服等程度會致使一样不成防止的不成否定的社會動荡海潮。
虽然這类耸人听聞的债務伤害早在疫情以前就已存在，但"專家"们如今却等闲地将疫情归罪于咱们割裂的社會，同時用一种媒體分離了公共的注重力。
這类金融陈旧迂腐不但對市场阐發，對社會也有現實影响。
究竟结果，社會動荡老是陪伴着金融危機，虽然闯祸者尽了最大尽力庇护本身免受责怪。
固然，正如每一個魔術师都晓得的，最佳的法子就是分離观眾的注重力，使其阔别真實的轻细手，让自找贫苦的金融劫難的罪人經由過程不作為的假话而不是問责的勇氣来回避面前的视野。
或许此中最大的假话是逐日的神來也德州撲克，信息，即极真個印钞和债務扩大只是"临時的"和"受节制的"，而不是彻底上瘾，老是以至命的金融過多竣事。
多年来，咱们被告诉，全世界央行印钞28万亿美元并不是通貨膨胀，最後，當通胀昂首時，咱们如今被告诉這只是"临時性的"。
但是，大大都人更清晰。
坦白地说，即便是央行行长本身（從耶伦到鲍威尔），也發明很難經由過程如许的耸人听聞的資產欠债表扩大来检举他们独自缔造的债務和病笃活動性的坟场
乃至有人"吓人"地评论辩论央行"脱口而出"，由于這些銀里手们已没有捏词、可托度和選擇来证實更多印钞的来由。
可是，若是一個瘾正人落空了它的来历，总會有一個新的药物鞭策者来增强，在全世界金融系统中，以對宽松貨泉上瘾，代替美联储印钞的最新瘾如今是當局赤字付出。
即极度財務政策正逐步代替极度貨泉政策，以连结美元活動，從而迟钝地将金融系统"润滑"為又一個致命的活動性"修复"。
就像咱们看到量化宽松政策從QE2-4致命地演變成"無穷量化宽松"同样，咱们很快美國黑金,就會看到財務政策在你四周的一個民族國度酿成無穷的"財務政策"：固然，從拜登等人起頭。
但正如咱们在其他處所屡次说過的，上瘾——不管是貨泉刺激仍是財務刺激——老是以一样的方法竣事：一小我要末退出，要末灭亡。
一样，即便是銀里手和少数脑细胞政治人物也晓得這一點，這就是為甚麼咱们起頭看到咱们报酬但活動性成瘾的金融系统呈現真正後遗症的迹象。
简言之，他们曾依靠的活動性正在枯竭。
富國銀行方才颁布發表，将在将来几周内永恒暂停/封闭所有小我信誉额度。
是的。那很首要。。。
富國銀行（Wells Fargo）現實上認可，他们担忧消费者信貸额度不成防止的信貸/貸款违约，他们收取的利錢在9%到21%之間。
為甚麼忽然扭转情意， 如斯激昂大方的銀行
由于富國銀行担忧将来的危機——即活動性危機。
富國銀行也不孤独。很多從最好貸款前提和不公允的本錢准入中获益的内部企業的债務正在削减。
来自銀行體系這個深邃的角落的旌旗灯号，即回購市场，一向在發出霓虹灯闪灼的告诫旌旗灯号。
傳统上，反向回購市场是銀行向銀行告貸的處所，凡是供给典質品作為短時間活動性，即低利率貨泉。
但在2019年9月，因為銀行起頭不信赖相互的信貸危害和典質品，這些利率急剧上升。這是個坏兆頭
如今的環境是，美联储，而不是贸易銀行，正在阐扬更大的感化，以停止這类日趋割裂的銀行内部回購（信貸）市场。
至于黄金，當市场下跌時，黄金可以跟從，但深度和速率要低很多。很多被挖出来的投資者被迫出售更平安的贵金属，以补充危害資產丧失，而當市场下跌時，黄金遭到的挤压是临時的，可是真正的。
但跟着通貨收缩打击汇率，其他所有貨泉代價的通胀继续迟钝爬升，黄金终极并延续除皺棒推薦,跟從。
简言之，在金融危機中，黄金终极闪烁得最亮，由于它的内涵價值本色上優于貨泉、股票和其他危害資產。 |
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發表於 2024-1-22 15:22:08
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