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行长职位空白两年半後，瑞丰銀行终究迎来新行长。6月21日，瑞丰銀行公布通知布告称，董事會赞成聘用张茂發為该行行长，张茂發此前為该行副行长（主持事情）。
瑞丰銀行于2021年6月份登岸上交所主板，作為近两年来两家乐成上市的农商行之一，瑞丰銀行却遭受新股被弃購的逆境，其首發股分中的30万股受到投資者弃購，這也反响出部門投資者對其新股上市破發危害的担心。
上市後瑞丰銀行股價走势延续低迷，数据显示，本年上半年瑞丰銀行股價跌幅较大，下跌了27.39%，截至7月25日收盘，其股價為7.52元，已跌破刊行價（8.12元）。
瑞丰銀行是浙江省首家上市农商行，同時也是A股第九家上市的屯子贸易銀行。截止今朝我國現有1500多家农商銀行，而瑞丰銀行可以或许成為数未几可以或许在A股上市的屯子贸易銀行，其成长遠景及可延续谋划能力若何?
1、贸易模式阐發
1.具有本土化上風的瑞丰銀行
瑞丰銀行建立于2005年1月28日，总部位于浙江省绍兴市。是浙江省首修正制建立的农商行，前身為绍兴县信誉联社。
截止2021年底，瑞丰銀行总資產1368.68亿元，各項存款1003.27亿元，各項貸款850.34亿元。截至2020年底，瑞丰銀行具有105家網點，散布于绍兴市柯桥區、越城區和义乌市，并在嵊州作為主倡议行設立嵊州瑞丰村镇銀行。
瑞丰銀行谋划范畴為：吸取公家存款；發放短時間、中期和持久貸款；打點海内结算；打點单子承兑與贴現；代辦署理刊行、代辦署理兑付、承销當局债券；交易當局债券、金融债券；從事同行拆借；代辦署理收付金錢及代辦署理保险营業；從事銀行卡营業；供给保管箱辦事；從事外汇存款、外汇貸款、外汇汇款、國際结算、外汇拆借、資信查询拜访、咨询和見证营業，經外汇辦理構造核准的结汇、售汇等营業；經中國銀行業监视辦理機構核准的其他营業。
瑞丰銀行已在绍兴市構建起以柜台網點為支持，以網上銀行、德律風銀行、手機銀行、自助銀行、微信銀举動辅助的多渠道、廣笼盖的贩賣收集。自建立以来即植根于绍兴市柯桥區，重要辦事于處所中小企業和本地住民。
比拟其他贸易銀行，屯子贸易銀行具有本土化上風，久长以来扎根屯子金融市场，在全部屯子金融市场中具备举足轻重的感化，并且其具有光鲜的機構處所特點，與地點地域的接洽要比其他金融機構更深刻更遍及。凭仗自然的本土上風及對區域經濟的深入理解，在绍兴柯桥區确立了较為领先的市园地位，并延续沾恩于柯桥區强劲的經濟增加。
2.小我营業是重要收入来历
瑞丰銀行收入布局按焦點营業可分為：公司营業、小我营業及資金营業。
公司营業重要包含：公司貸款、单子贴現、公司存款、國際营業、中心营業及辦事。小我营業重要包含：小我貸款、銀行卡辦事、中心营業辦事等。資金营業重要包含：貨泉市场营業、债券市场营業、同行营業和债券理財营業。
小我营業是最大收入来历，2021年度，瑞丰銀行實現業務收入33.1亿元，同比增加10.02%，此中，小我营業营收15.37亿元，占全数業務收入的46.42%，小我营業营收相對于2020年呈現倒退，占比也较着下滑。
此消彼长，2021年公司营業营收则實現较大增幅，同比增加43.18%，占比也晋升至37.9%，是2021年重要的增加引擎。
3.本錢收入比相對于同業偏高
2021年，瑞丰銀行業務本錢19.45亿元。此中，小我营業業務本錢8.29亿元，占全数業務本錢的42.6%，2020年小我营業業務本錢9.8亿元，本錢付出占比54.1%。2021年小我营業呈現较着下滑，與小我营業营收降低有關。
公司营業和資金营業業務本錢位居第2、三。2020年、2021年，公司营業成天职别占比18.8%、35.8%，資金营業别離占比27%和21.5%%。
本錢收入比是权衡銀行获得一個单元的業務收入所必要耗费的本錢，是评價銀行本錢节制和谋划效力的指標。
瑞丰銀行2019年和2020年的本錢收入比為32.66%和32.86%，與同為在上市的农商行相比力，均高于可比公司行業均值。2020年，與A股已上市农商行比拟，仅次于常熟銀行，位居第二。
對此瑞丰銀行诠释道，為了支撑营業成长，應答區域竞争情况，营業經费付出略有增长，谋划用度與員工本錢也有所增加。是以，本錢收入比有所上升。
4.九成以上貸款来自绍兴
貸款营業，是銀行首要的利錢收入来历。瑞丰銀行2019年-2021年貸款总额别離為638.5亿元、766.3亿元、850.3亿元，占貸款总额比均在50%以上且稳步晋升。此中，2021年底较2020年底增加10.97%，2020年底较2019年底增加20%。
貸款营業可分為公司貸款、小我貸款和单子贴現。截至2020年12月31日，瑞丰銀行具有小我貸款客户总量為97,829場中投注時刻表，户（含村镇銀行），公司营業貸款客户数目5,132户（本外币含贴現）。
瑞丰銀行的小我貸款营業一向连结着高占比。在2018年時，小我貸款营業仅超公司貸款营業6個百分點，而在2020年，小我貸款营業已靠近公司貸款营業的2倍。小我貸款占比不竭提高，可以表現出瑞丰銀行零售营業的已获得大幅度的晋升。具备零售之行称呼的招商銀行，2020年小我貸款占比為53.31%，瑞丰銀行的62.52%的高占比跨越招商銀行。
2019—2020年，瑞丰銀行公司貸款营業占比近两年有所降低，主如果由于瑞丰銀行對公司信貸营業施行较為严酷的風控尺度，以至對公貸款范围有所紧缩。2021年，因國度号令銀行加大對中小企業放貸力度，瑞丰銀行公司貸款余额303.90亿元，较年頭增长53.95亿元，增加21.58%，遠高于各項貸款均匀增加率。
截至2020年12月31日，瑞丰銀行中小微型企業貸款客户数目5125户，占全行公司类貸款客户的99.86%，该行中小微企業貸款余额為246.51亿元，占全行公司貸款总额的98.62%。
相對付大型企業而言，中小微企業的范围较小、抗危害能力较低、財政信息的透明度较低。近几年，在國度延续去杠杠的布景下，很多中小企業的谋划状态呈現显著恶化，貸款危害相對于较高。
截至2020年12月31日，瑞丰銀行92.30%以上的客户貸款集中于绍兴市，而疫情影响下该地域2020年經濟增速呈現下滑。2018年、2019年、2020年，绍兴市地域出產总值增加率别離為7.1%、7.2%、3.3%。中小微企業的懦弱性和經濟增速下行给公司貸款营業带来较大的挑战。
與同業業可比公司（同業業可比上市銀举動無锡銀行（600908.SH）、常熟銀行（601128.SH）、江阴銀行（002807.SZ）、苏农銀行（603323.SH）、张家港行（002839.SZ）、紫金銀行（601860.SH））貸款营業范围比拟，瑞丰銀行貸款布局與同業業可比上市銀行有所分歧。
重要體如今公司貸款與小我貸款布局方面，在可比上市銀行中，除常熟銀行（601128.SH）外，其他銀行均以公司貸款為重要貸款营業，只有瑞丰銀行和常熟銀行以小我貸款营業為重要貸款营業。
瑞丰銀行小我貸款营業的高占比主如果由于其推動“零售銀行”转型计谋，苦守辦事三农、小微定位，踊跃践行普惠金融而至。
瑞丰銀行小我貸款营業近几年成长较快，依照產物类型划分小我貸款营業又可分為住房按揭貸款、小我谋划貸款，小我消费貸款和信誉卡透支营業。此中住房按揭貸款和小我谋划貸款為小我貸款营業的重要支柱，2020年合计占比超70%，重要原由于是绍兴當地房地產市场延续暖和成长，小我按揭貸款需求较好和瑞丰銀行延续加大對小痔瘡藥膏，我谋划貸款的投放，知足一般小我谋划業者的小额資金需求。2018-2020年，该行小我谋划貸款复合增加率达31.64%。
但按照銀保监會2021年出台的“房貸新规”，瑞丰銀行的小我按揭貸款占比和房地產貸款占比上限應别離為17.5%和22.5%。截至2020年底，瑞丰銀行小我按揭貸款总额占貸款总额比重為22.3%；房地產貸款总额占貸款总额的22.7%。小我按揭貸款遠超銀保监會的划定，依照房貸新规请求，瑞丰銀行有两年到四年的整脱期。
瑞丰銀行在貸款辦理方面也存在問題，瑞丰銀行也曾屡次因貸款辦理問題遭到銀保监會的惩罚。2020年，公司因“调用信貸資金；分批發放捏造汽車典質貸款；被銀保监會绍兴羁系分局處以90万元罚款。同年12月21日，瑞丰銀行被銀保监會金华羁系分局罚款50万元，缘由是瑞丰銀行“貸款辦理紧张不谨慎，信貸資金現實用處與商定不符，信貸資金违规流入股市”。瑞丰銀行控股子公司浙江嵊州瑞丰村镇銀行在2018年12月19日因貸後辦理不到位也被罚款40万元。
若何增强對貸款方面的辦理、低落小我按揭貸款率這些都是瑞丰銀應解决的問題。
5.公司存款占比晋升
存款营業，是銀行最為首要的資金来历。作為持久辦事绍兴當地住民的金融機構，瑞丰銀行具有多量收入程度来历不乱、虔诚度较高的小我客户群體，截至2020年12月31日，瑞丰銀行小我存款账户达420.52万户。
2019—2021年各年底，瑞丰銀行客户存款总额别離為805.2亿元、907.35亿元、1003.27亿元，稳步增加。
2019年-2021年各年底，瑞丰銀行活期存款和按期存款的比值在3.5:6.5摆布，凡是来讲活期存款占比越高的銀行，谋划本錢越高，按期存款占比越高，存款會较為不乱，活期存款则受市场利率颠簸影响大。
2019-2021年各年底，小我存款余额别離為561.5亿元、604.13亿元、646.97亿元，占客户存款总额的68%、65%、64%。
小我存款的延续增加，重要因為瑞丰銀行针對小我储户采纳了有较强市场竞争力的利率政策，并加大营销力度，拓展存款產物类型和功效，强化優良辦事，鞭策了小我存款增加。
企業存款范围稳步上升。2019—2021年，瑞丰銀行企業存款别離為223.1亿元、289.45亿元、338.9亿元，占存款总额中的比重别離為27.7%、31.9%、33.78%。
與同業業可比上市銀行存款范围比拟，瑞丰銀行的存款金额和占比都低于于行業均值。2018年底-2020年底，同業業可比均值存款余额别離為983.4亿元、1139.8亿元、1282.7亿元，遠高于瑞丰銀行。
2、行業市场阐發
1.我國經濟的高速增加鞭策了銀行業的快速成长
鼎新開放以来，我國經濟增加迅猛，显現出庞大的成长潜力。按照國度统计局统计数据，2020年，我國海内出產总值（GDP）达102万亿元，2014年至2020年我國GDP的年均复合增加率(CAGR)為9.28%。是全世界經濟增加最快的國度之一，我國位列世界第二大經濟體。
2022年年頭，中國颁布了2021年的GDP為114.4万亿元（约合17.7万亿美元）,冲破110万亿元,占全世界經濟的比重估计跨越18%，位居全世界第二，仅次于美國，整年GDP增速到达8.1%。
按照日本智库展望，2028年中美两國的GDP都将到达28万亿美元，到時中國将超出美國成為全世界第一大經濟體，估计到2035年，中國的GDP将到达40万亿美元。
比年来，我國經濟的高速增加鞭策了銀行業的快速成长。作為我國經濟系统的首要構成部門，銀行業是我國投融資系统的根本，是經濟成长的首要資金来历。
按照國度统计局统计，截至2020年12月31日，我國全数金融機構本外币各項存貸款余额别離為218.37万亿元和178.4万亿元，在2014年至2020年間的年均复合增加率别離為11.04%和12.82%。
跟着我國市场經濟的不竭成长和金融體系體例鼎新的深化，小微企業信貸、涉农信貸显現供求两旺。
按照中國人民銀行统计，2020年底普惠小微貸款余额15.1万亿元，同比增加30.3%，整年增长3.52万亿；2020年底，本外币涉农貸款余额38.95万亿元，同比增加10.7%，整年增长3.94万亿元。
我國住民收入程度的不竭提高動員小我金融產物和辦事需求的延续增加。按照國度统计局统计，2014年我國全数金融機構人民币消费貸款余额為15.37万亿元，2020年為49.57万亿元，2014-2020年的年均复合增加率為21.55%，增加显著。
今朝我國銀行業金融機構，可划分為大型贸易銀行、股分制贸易銀行、都會贸易銀行、屯子金融機構及其他类金融機構五大类。
按照銀保监會公布的数据显示，截止2022年11月，大型贸易銀行盘踞全部贸易銀行市场份额的39.2%，股分制贸易銀行占18.1%，都會贸易銀行占13.4%，屯子金融機構占13.6%，其他金融機構占15.7%。
此中大型贸易銀行盘踞主导职位地方，截至2020年底，大型贸易銀行的总資產占海内銀行業金融機構总資產的39.21%，股分制贸易占18.19%，都會贸易銀行占13.13%，屯子金融機構占13.28%，其他金融機構占16.18%。
不言而喻，大型贸易銀行還是我國銀行業的老迈。截止2020年12月，大型贸易銀行总資產到达了122万亿元，同比增加11%，总欠债达112万亿元，同比增加11%。
與大型贸易銀行比拟，瑞丰銀行所归属的屯子金融機構2020年表示有所出乎料想。2020年屯子金融機構总資產41.5万亿元，同比增加11.6%，总欠债38.3万亿元，同比增加12.1%，增速優于大型贸易銀行。
2.當地市场份额达30%
作為屯子贸易銀行，瑞丰銀行的成长與本地經濟程度的成长慎密相连。2021年，绍兴市GDP达6797亿元，全省排名第四，同比增加8.7%。瑞丰銀行重要谋划區域為绍兴市柯桥區，2021年，柯桥區實現地域出產总值1747.98亿元，位居全市第一，较上一年度同期增加15.25%。2020年城镇和屯子常住住民人都可安排收入别離到达72,071元和43,459元，较上年同期别離增加4.5%和6.9%。
柯桥區内今朝共有6個大型國有贸易銀行、9家天下性股分制銀行、9家都會贸易銀行、3家屯子贸易銀行、1家村镇銀行，市场竞争较為充實。
截至2020年12月31日，瑞丰銀行本外币存款余额占绍兴市柯桥區市场总额的比例為37.82%，本外币貸款余额占比為33.12%，存貸余额均位居绍兴市柯桥區首位。
3、同行比拟阐發
1.净利润略低于同業均值
2019年-2021年，瑞丰銀行别離實現净利润10.5亿元、11.2亿元、12.95亿元，可比公司均值别離為12.4亿元、12.9亿元、15.43亿元，瑞丰銀行略低于同業均值。
2.不良貸款率高于同業均值
銀行的不良資產主如果指不良貸款，也就是说，銀行發放的貸款不克不及按预先商定的刻日、利率收回本金和利錢，也称不良貸款率。不良資產率是评估銀行資產的首要指標，不良率越低阐明資產更優良。
今朝海内銀行資產重要分為“五类”，正常类、存眷类、次级类、可疑类、丧失类，後三种就是不良資產。
2019-2021年各年底，瑞丰銀行不良貸款余额别離為8.6亿元、10.1亿元、10.7亿元，2021年底不良貸款较上年底增加0.57亿元。
在不良貸款率方面，瑞丰銀行2019-2021年各年底的不良貸款率别離為1.35%、1.32%、1.25%。可比公司均匀為1.4%、1.33%、1.08%。2019—2020年，瑞丰銀行不良貸款率與可比公司均值根基持平，但2021年可比公司均值降低较着，调解速率快于瑞丰銀行。
3.拨备笼盖率被同業拉開差距
拨备笼盖率是銀举動了應答不良資產计提的筹备金比率，是用来銀行財政稳健的一個指標，也被称為銀行暗藏利润的指標，拨备率越高阐明其能應答的危害也越大。
2019-2021年各年底瑞丰銀行的拨备笼盖率别離為243.8%、234.41%、252.9%，而可比公司均值為294.5%、316.2%、409.9%。
固然说瑞丰銀行的拨备笼盖率高于羁系機構不低于150%的法定尺度，但该行與可比公司之間的拨备笼盖率差距愈来愈大，睡眠褲,從2019年的相差51個百分點拉大到2021年的157個百分點，翻了一倍。
4.“優秀”的本錢充沛率
瑞丰銀行本錢充沛率高于同業業可比公司，2019-2021年各年底瑞丰銀行的本錢充沛别離為18.9%、18.3%、18.9%，可比公司均值為15.1%、14.7%、13.8，瑞丰銀行遠高于本錢充沛率不低于10.5%的羁系请求。
瑞丰銀行招股书中也写到，该即将這次IPO召募資金的用處归為弥补焦點一级本錢。而按照相干划定，焦點一级本錢充沛率只需不低于7.5%，但截至2020年末，瑞丰銀行的焦點一级本錢充沛率高达14.66%，靠近羁系请求的2倍，這不但高于同業業所有可比公司，還高于A股全数上市的41家銀行。
相较于其他銀行是由于靠近最低羁系请求，才去举行股权募資来“补血”焦點一级本錢，而瑞丰銀行具有羁系请求2倍的焦點一级本錢還必要举行募資来弥补吗？
5.净息差延续降低
净息差主如果指的是銀行净利錢收入和銀行全数生息資產的比值，主如果用来评估一家銀行的红利的指標。一般来讲，净息差越大，红利能力越好。
2019-2021年各年底，瑞丰銀行净息差别離為2.56%、2.43%、2.34%。同業業可比公司均值為2.58%、2.51%、2.28%，比年来瑞丰銀行净息差延续降低，红利能力有所降低，虽與同業趋向一致，但2019年其净息差尚高于同業均值，但近两年已不及同業均值。
4、阐發总结
1.较高的焦點一级本錢充沛率
瑞丰銀行的焦點一级本錢充沛率遠高于羁系请求，為什麼仍必要将IPO召募資金的用處归為弥补焦點一级本錢？與其專注于弥补焦點一级本錢，為甚麼补充與同業差距愈来愈大的拨备笼盖率？
2.貸款辦理問題较多
瑞丰銀行屡次因貸款辦理問題遭到銀保监會的惩罚，瑞丰銀行應增强對貸款的辦理，并應在2-4年内解决好遠超“房貸新规”的小我按揭貸款率，改良貸款質量。
3.貸款發放集中的危害
瑞丰銀行92.30%以上的客户貸款集中于绍兴市，本地支柱財產是纺织業。在2021年的第三季度，瑞丰銀行储备存款范围因纺织業上游原質料的上涨呈現了负增加，由6月末则為645.83亿元降至637.13亿元。瑞丰銀行應增强對行業危害辦理，不竭晋升危害辨認與节制能力。
4.部門焦點指標表示一般
瑞丰銀行净息差延续降低，且不及同業均值。2021年不良貸款率高于可比公司行業均值。拨备笼盖率虽合适羁系前提，但與同業均值的差距越拉越大。
（全文7147字）
参考資料
1.《瑞丰銀行招股阐明书》.公司通知布告
2.《2020年銀行業成长近况阐發，大型贸易銀行盘踞主导职位地方》.华經谍报網 |
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發表於 2024-1-22 15:10:22
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